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华为/小米供应商日久光电IPO:为扩产ITO导电膜

 0 来源:模切之家 2019-07-05


在液晶显示器和触摸屏领域,基于对显示效果和传感响应的需求,ITO主导了现有液晶显示器和触摸屏的透明电极。


2010年起,柔性光学导电材料市场持续高增长,直至2015年,由于智能手机和平板电脑等增速放缓,触摸屏市场迎来成熟期,国产厂商依托触摸屏模组厂商的客户导入,带动国内ITO导电膜需求的快速增长。


募资4.98亿元扩产ITO导电膜


资料显示,日久光电是国内柔性光学导电材料时时彩注册送47元彩金的领先公司之一,主要从事柔性光学导电材料的研发、生产和销售,并定制化开展相关功能性薄膜的研发和加工服务。目前主要产品为ITO导电膜,该产品为具有优异导电性能及光学性能的薄膜材料,是目前制备触摸屏等器件最常应用的高透光学导电膜材料。


目前,日久光电的下游客户包括合力泰、台冠科技、蓝思科技、南京华睿川、业际电子、信利光电、帝晶光电、联创电子等触控模组厂商,终端客户包括华为、小米、传音、OPPO、联想、魅族、中兴、TCL等知名消费电子品牌及若干国外知名客户。


随着日久光电逐步打入一线触控模组和终端厂商供应链,其近三年的业绩也顺势水涨船高。


报告期内,日久光电实现营业收入分别为2.79亿元、3.25亿元、4.66亿元;净利润分别为2608万元、4061万元、7723万元。


此次,日久光电拟募资4.98亿元用于投建“年产500万平米ITO导电膜建设项目”、“研发中心项目”等。


值得关注的是,日久光电在此次IPO之前,于2016年1月5日挂牌新三板,后于2017年2月27日终止挂牌。


日久光电表示,为配合公司经营发展战略调整,经慎重考虑,公司拟向全国中小企业股份转让系统申请股票终止挂牌。


此次,日久光电再次IPO,由于其主营ITO导电膜的研发、生产和销售,其产品结构单一,也面临较多风险。


产品结构单一,供应商集中


柔性光学导电材料是功能性膜材料时时彩注册送47元彩金的一个细分领域。自成立以来,日久光电的柔性光学导电材料,囊括ITO导电膜的研发、生产和销售,这也导致其业务和产品结构单一。


招股书披露,报告期内,ITO导电膜产品作为日久光电盈利的主要来源,其销售收入占当期主营业务收入比例分别为99.61%、99.48%、97.16%。此前,受益于全球触控模组产业链的转移和ITO导电膜产品实现进口替代,其业务规模快速扩大。


然而,不容忽视的是,随着市场竞争加剧,终端厂商的价格战向上游供应商波及,ITO导电膜产品价格逐渐下降,导致利润空间减少。加之,当前ITO导电膜产品销售受市场竞争加剧、新技术更迭、新技术应用领域市场开拓不力等因素影响有所下滑,如果新产品研发或投入放缓,将会对公司业绩产生不利影响。


此外,基于日久光电主要原材料包括PET基膜、PET高温保护膜、ITO靶材、Si靶材和涂布液等,不仅原材料成本占主营业务成本的比例超80%,而且原材料生产厂商基本被日韩等厂商垄断。加之上游原材料厂商集中度较高,为选择采购与自身产品技术、生产工艺最为匹配的供应商产品,相应地日久光电的供应商集中度较高。据招股书显示,报告期内,日久光电前五大供应商采购金额占当期采购总额的比例分别为80.70%、85.64%、85.81%。


值得一提的是,产品结构的单一和供应商集中等问题,产生的连带影响在应收帐款和存货层面已经显现。


据招股书披露,日久光电报告期内的应收帐款账面价值分别为7469万元、1.20亿元、1.48亿元,占流动资产比例分别为34.64%、36.09%、41.06%,应收帐款随着公司生产经营规模和业务发展扩大而增加,而客户的经营状况也关乎着是否发生坏账损失的风险。


此外,日久光电的存货规模快速增长也存在较大风险。报告期各期末,存货余额账面价值分别为6708万元、9392万元、1.07亿元。未来如不能合理管控与及时消化存货,可能产生存货跌价和存货滞压情况,从而给公司生产经营带来不利影响。


投稿邮箱:874898085@qq.com


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